高瓴通吃“光伏三剑客”?一年10倍股阳光电源定增42亿,产能或扩大2.5倍,曹仁贤张磊会面照片暗藏玄机!

新能源领域看点不断!

继造车新势力“开门红”后,风光发电行业又现大动作。

2021年2月2日晚间,“光伏三剑客”之一的阳光电源发布定增募资公告。

公告称,考虑到快速增长的市场需求,公司为保障产能供应、继续扩张全球市场份额,拟向不超过35名特定对象非公开发行不超过总股本30%的A股股票(约4.37亿股),募资不超过41.56亿元。

其中,预计将有24.18亿用于年产100GW新能源发电装备制造基地项目,6.40亿用于研发创新中心扩建,4.98亿用于全球..服务体系建设,6亿用于补充流动资金。

“一年十倍”碾压行业

阳光电源处在“风光发电”的明星赛道,一举一动都备受市场关注。

1月25日,受业绩大幅预喜的消息,公司股价就创下了113.62元/股的历史新高。

公司预计2020年全年实现营业收入190亿-200亿元,同比增长46%-54%;实现净利润18.5亿-20.5亿元,同比增长107%-130%,业绩增长强劲。

2月3日早间开盘,在42亿定增扩产消息的影响下,阳光电源的股价迅速拉升11.28%,市值突破1500亿,报收104.02元/股。2月4日阳光电源上涨5.27%,报109.5元/股,总市值1595亿元。

再将区间拉长至最近一年,可以看到阳光电源的股价呈直线上涨态势,暴涨1007.56%,远远领先于同行业上市公司,就连光伏行业两大龙头也望尘莫及(隆基股份上涨457.26%,通威股份上涨352.52%)。

一年涨10倍的疯狂也将其成功推上了“行业第三”的宝座,市值1516亿,仅次于隆基股份和通威股份。公司更是坐稳了光伏逆变器细分领域的龙头。

连续六年稳居全球龙头

天眼查APP资料显示,阳光电源1997年成立,2011年11月登陆创业板,是国内最早从事逆变器产品研发生产的企业,2020年其出货量的国内市场占有率已达30%,位列行业第一。

据东吴证券研报指出,光伏逆变器的市场65%都在国外。放眼全球,深耕光伏逆变器24年的阳光电源,在该领域已成为全球王者。据统计,公司2020年出货35GW,按全球装机143GW测算,阳光电源在全球市场的占有率已经达到了24%,稳居全球第一。且自2015年公司出货量首次超过SMA后,全球第一的宝座就已坐了六年。

且公司在海外的业务仍在正加速铺开。2020年半年报显示,阳光电源已经成为美洲市场最大的“组串+集中”逆变器供应商,在巴西分布式市场排名第一,是当地最畅销的逆变器品牌之一。公司在越南市场以高达40%市场份额稳居第一,在泰国、马来西亚、菲律宾市场份额约30%左右,均位列当地市场第一。公司在澳洲市占率也已超过了20%。截至2020年6月底,公司在全球市场已累计实现逆变设备装机超120GW。

除光伏逆变器产品外,公司的储能业务也在迅速崛起。

数据显示,公司2020年储能变流器、系统集成市场出货量均位列全国第一。储能业务自2018年起持续快速增长,在2020上半年创下了2.5亿的营收,同比增长49.66%。

民生证券预计,公司2020年的储能业务收入将达10亿以上,同比增长超85%,2021年有望实现收入翻番。结合公司成熟的产品渠道优势,储能业务未来有望复制逆变器格局。

产能扩建迫在眉睫

然而,即使作为全球龙头,光伏设备需求端的过快增长也让其产能告急。

据民生证券测算,2020年国内光伏装机约48.2GW,预计全球有望实现装机120GW以上。公司2020年光伏逆变器出货35GW,风电逆变器出货10GW+,虽同比增长了85%,但现有产能瓶颈仍明显。预计未来装机仍将持续回暖,终端需求旺盛,公司产品将供不应求。

同时,在新崛起的储能领域,随着强制性配套政策落地,以及地方性补贴政策的陆续出台,新增装机也将持续高增。且据公司在互动..的回应,行业2021年储能龙头订单量普遍大增,累计在手订单量同比翻番,供需矛盾显现。

现阶段,公司逆变设备产能利用率已持续超过100%,已处于超负荷运转,但仍远远无法满足市场需求,扩张迫在眉睫。

基于此,公司此次的42亿募资中,有24亿都用在了扩建产能上,占到了总金额的58.18%。公告中称,将在三年内建成年产100GW的新能源发电装备制造基地项目,其中新增70GW光伏逆变设备、15GW风电变流器、15GW储能。

预计产能扩建完成后,公司的年产量将由2020年的38GW增至2023年的135GW,增长约2.5倍,逆变器市场份额有望突破30%。

高瓴资本将参与定增?

值得一提的是,在阳光电源发布定增预案之前的1月26日,阳光电源董事长曹仁贤的朋友圈里就发布了一张与张磊的合照,并配文“拜会高瓴资本创始人高磊”。

这则消息一出,不免让市场猜测高瓴资本将会参与阳光电源此次的大额定增。

据悉,在2020年12月底,高瓴资本就已经入股了光伏行业的两大龙头,先是斥资158亿成为了隆基股份的第二大股东,又以5亿元认购了通威股份。

而经过了一年股价的疯涨,阳光电源的市值已经位列行业第三,且以其2020年在光伏逆变器领域的出色表现,以及高瓴对于新能源赛道的看好,高瓴资本参与此次定增的可能性还是较大的。

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