晨会0909|会降息吗?

明明｜中信证券FICC首席分析师

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固收｜会降息吗？

由于：1）通胀总体压力不小，剪刀差仍大，2）货币政策基调仍是稳健中性，3）绿色碳减排支持工具大概率以再贷款形式推出，4）降成本主要依托改革以及数量型和结构性工具，5）三元悖论下汇率仍有一定制约，因此，我们认为降息概率不大。在市场对经济基本面悲观预期做出修正、货币政策进一步宽松存在制约的环境下，10年国债到期收益率很难突破前低2.8%左右的位置，2.8%已经成为10年国债收益率坚实的底部。

刘易｜中信证券主题策略首席分析师

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主题策略｜线性驱动赛道在拓宽，国产品牌追赶中替代：天工大义系列之一

在消费智能化、工业精细化的大趋势下，线性驱动产品的应用领域将逐步加大和细分市场渗透率提升。从竞争格局来看，国产品牌在研发、渠道和品牌等方面缩小与海外龙头的差距，凭借较高的性价比正在逐步追赶、替代海外龙头。从发展趋势来看，我们优选了积极打造线性驱动..的捷昌驱动和深耕高精密微型传动的兆威机电，凭借较高的性价比和综合竞争优势，有望实现收入和净利润的持续高速增长。

风险因素：美国关税政策变动风险，新冠疫情反复的影响，国产品牌发展不顺利，行业竞争激烈的风险。

许英博｜中信证券科技产业首席分析师

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前瞻｜NFT：元宇宙的数字资产确权解决方案—“从游戏到元宇宙“系列

2021上半年，NFT行业整体市值达127亿美元，相比2018年增长超过300倍。NBA Top Shot（收藏品）、Axie Infinity（游戏）、 Bored Ape Yacht Club（BAYC）（收藏品）等现象级NFT产品的出现带动NFT的破圈，NFT关注度及交易活跃度均实现爆发式增长，2021Q2 NFT交易规模达7.54亿美元(yoy+3453%，qoq+39%)。我们认为，NFT是连接数字资产与现实世界的桥梁，为元宇宙内数字资产的产生、确权、定价、流转、溯源等环节提供了底层支持，NFT的成熟发展将进一步加速元宇宙经济系统落地。建议保持对其未来发展趋势的关注。

风险因素：区块链相关全球政策风险；当前NFT仍处于发展早期，市场过热蕴含部分炒作及投机因素；NFT概念较为超前，未来演进不及预期；NFT技术投入不及预期导致市场发展放缓；竞争加剧风险等。

杨泽原｜中信证券计算机行业首席分析师

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计算机｜鸿蒙近况跟踪：切入行业，生态起航

鸿蒙扎根华为消费电子产品基础之上，向内提升自身产品覆盖率，向外拓展行业应用场景，在煤炭、汽车、制造业等领域均协同生态合作伙伴实现商用落地。生态的蓬勃发展是操作系统发展壮大的核心，我们看好鸿蒙在中国科技领域的长期发展，推荐相关标的中国软件国际，建议关注龙软科技。

风险因素：鸿蒙研发进度不及预期，生态系统构建进度不及预期。 

冯重光｜中信证券纺织服装行业首席分析师

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台华新材（603055）：锦纶龙头，重启成长

公司自成立以来专注锦纶产业链，凭借多年来研发合作积累，建立纺纱、织布、印染和后整理等多个环节垂直一体化的布局，实现供应链降本提速，并与迪卡侬、Lululemon、安踏等优质品牌进行合作。伴随锦纶66上游国产化与可再生锦纶推广行业趋势，公司12万吨高端锦纶纤维产能有望顺利释放，长期布局可再生锦纶蓝海市场，未来有望重启加速增长势头。

风险因素：产能投产进度不及预期；上游原材料成本快速攀升；下游新产品需求不及预期。

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