又见暴跌!真是太不受人待见了

黄金大跌3%，白银大跌6%，盘中甚至是一度下跌超过9%。从8月份见顶以来，贵金属价格已经出现过三次这样的大跌了，而且是在基本面没有任何变化的情况下出现的。

很多人都在问题，明明美国一路宽松，而且美国的财政刺激预期强烈，而且美元指数也在下跌，加上石油价格也在上涨，为什么贵金属价格依然在大幅下跌。

首先，跟贵金属价格密切相关的是美国10年期国债收益率，这个收益率最近是上涨的，和贵金属的下跌保持了之前的关系。这二者的下跌，表面上看是避险情绪消退导致了。

实际上，贵金属有时候真的是两头挨打，股市和大宗商品暴跌的时候，贵金属也跟着暴跌，这个时候没有体现出避险情绪，反而是商品属性，而股市和大宗商品大涨的时候，突然就避险情绪消退了，投资者开始疯狂追逐风险资产。只有偶尔出现一些国际地缘政治紧张局势的时候，贵金属才体现了避险属性，不过也持续不长，一般拉一下，第二天就跌回原位了。

但是大幅宽松和原油价格大涨时候，贵金属出现这么大幅度的下跌，应该还是国际大投行操纵所致，这已经不是秘密，毕竟摩根大通因为这个原因被罚款几次了，不过似乎一直都没有把交易所的处罚放在眼里，屡次采取相同的手段。

现在，按理说，资本市场一个重要的逻辑就是“再通胀”，高盛甚至已经喊出了大宗商品牛市来临的口号，看看大宗商品的铜、铁矿石等等，可以说都涨疯了，只有贵金属依然是不不受待见，处于一个横盘的位置，走势的确非常反常。

目前，贵金属似乎已经和基本面没有什么关系了，从技术面上看，依然处于一个横盘的区间。我之前说白银如果突破28美元的的压力位并站稳，才可以看多。结果这波白银反弹最高到27.98美元，就开始了剧烈的跳水运动，这说明背后驱动贵金属的主要逻辑就是投机行为，而这些投机行为最直观的反应就是技术指标了。

而随着BTC的崛起，黄金的地位可以说是进一步被边缘化了，毕竟现在电子货币的总规模已经超过了万亿美金了，黄金的总市值是8.2万亿美元，很多人已经把BTC看到10万美金了，那个时候，黄金的地位将被进一步边缘化，如果未来BTC的规模超过黄金，那么可能黄金的货币属性就会进一步消失了。当然，我个人最近10年实现这个目标的概率还是比较小的，至于更遥远的未来，还是有很大的可能的。

周末的文章已经指出，BTC已经如了庞氏炒作的阶段，随时可能高位大跌，然后一去不回。虽然无法准确预测高点，但是大跳水之后三个交易日不拉回的话，那么见顶的概率就相当大了。

当然，你也可以继续和这种趋势做对，认为再通胀必然来袭，那个时候贵金属将突破新高，然后进入主升浪，只不过这需要很强的定力，看着别的商品大涨，贵金属不涨的时候，是很磨人的。