晨会0114|关注MLF放量+预期引导政策组合


>>>重点推荐<<<

明明|中信证券FICC首席分析师

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固收|关注MLF放量+预期引导的政策组合

目前货币政策表现为MLF放量操作+引导市场利率围绕政策利率运行的预期,预计未来MLF操作将频次更高、规模更大。预计今年春节前流动性安排是以MLF+逆回购+普惠金融定向降准或类似CRA的临时性流动性安排为主的组合。


张若海|中信证券数据科技首席分析师

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数据科技|ESG研究:聚焦国情特色,提高公司治理评价有效性

本篇报告是我们ESG系列报告的第四篇,深度结合国情特色,围绕G因子有效性提升为目标,重点聚焦管理层的薪酬、激励、稳定性以及公司制度相关的评价指标优化。实战看, 2018-2020年,新评分体系头部组合相比中证800实现累积超额收益达30%,且年化表现稳定。综合前三篇报告,在充分考虑国情特色基础上,我们初步完成了ESG全体系的评分优化。


风险因素:企业数据披露不连续风险;指标赋权不适用风险;公司所有制划分不准确风险。


许英博|中信证券科技产业首席分析师

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前瞻|MongoDB:全球NoSQL数据库引领者

作为全球领先的NoSQL数据库..,MongoDB充分融合了开源软件的社区生态以及订阅模式优势,满足了企业组织对于数据库产品性能、可扩展性、灵活性和可靠性等需求,并支持在公有云、本地和混合云等环境部署,在全球数据库市场持续获得份额。同时,较主要竞争对手,公司产品本身的..中立性、性能&成本优越性以及开发者生态亦成为公司差异化竞争优势主要来源。中期来看,MongoDB有望持续受益于全球数据库市场向云端迁移、新用例增长等趋势,营收料将持续快速增长,盈利能力亦有望随之改善。


风险因素:疫情导致短期企业IT支出缩减、项目交付延迟、部分既有合同商务条款重新签订风险;疫情导致全球经济长周期下行风险;公司核心..、产品技术人员流失风险;新产品、新客户拓展不及预期风险;激烈市场竞争导致定价承压风险等。



百度(BIDU.O):

组建智能电动汽车公司,自动驾驶逐渐落地产品

1月11日,百度宣布与吉利控股合作,组建智能电动汽车公司。作为最早布局AI和自动驾驶的中国科技互联网公司,百度在自动驾驶方案和技术领域亦储备深厚。此次与吉利控股合作,百度将探索从解决方案商向智能汽车制造商拓展和转型,加速自动驾驶商业化进程。我们认为,智能驾驶是物联网下一代科技红利率先落地的场景,行业正处在高速增长早期。百度挺进智能汽车制造,有望打开成长空间;与吉利汽车互补双赢,产品和制造模式值得期待。我们持续关注百度自动驾驶及智能汽车制造的进展,亦关注其对行业的影响。


风险因素:新汽车公司车型研发、制造进度不及预期的风险;组织及人事改革导致的风险;互联网业务增长放缓导致利润与现金流下降的风险等。


陈俊斌|中信证券制造产业首席分析师

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上汽集团(600104):

智己发布,拉开上汽自主品牌“大年”序幕

公司旗下“智己汽车”发布首款旗舰车型,预装强大的感知和计算硬件,计划于2021年底上市。考虑公司估值处于历史低点,高端智能品牌发布、自主新产品陆续投放有望推动公司估值修复。维持32.52元目标价,对应2021年12倍PE,维持公司“买入”评级。


风险因素:新车型上市进度不及预期,乘用车销量不及预期,终端价格战恶化。



汽车|12月销量符合预期,预计2021双位数增长

随着宏观经济企稳以及用户在上一轮销量顶峰2016-17年时购买的车辆进入更换期,预计2021年销量有望实现15%的增长。我们对乘用车板块系统性推荐,重点布局龙头企业长城汽车、上汽集团和吉利汽车(H)。经销商板块重点推荐:美东汽车(H)、中升控股(H)和永达汽车(H)。重卡板块重点推荐高端重卡放量、经营效率提升的中国重汽(H),建议关注大马力发动机龙头潍柴动力(A+H)。零部件板块中,我们优先推荐具有全球竞争力的成长性公司:拓普集团(特斯拉产业链)、德赛西威(汽车电子)、华阳集团(汽车电子+长城产业链)、福耀玻璃(天幕玻璃)、科博达(车灯控制器)、星宇股份(车灯)。


风险因素:宏观经济增速下行;行业销量不达预期;消费鼓励政策落地不达预期。


宋韶灵|中信证券新能源汽车行业首席分析师

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新能源汽车|12月销量再超预期,2021年高景气可期

国内新能源汽车2020年12月销量24.8万辆,环比+22%,同比+50%,再超市场预期;2020全年销售137万辆,同比+11%,我们展望2021年全年销售210万辆,同比+54%。行业增长趋势明确,更多具有消费吸引力的爆款车型逐步投放刺激市场需求。欧洲市场在碳排放新规和补贴政策刺激下继续呈现爆发式增长。全球新能源汽车已经步入高速成长阶段,当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的投资机会,尤其是特斯拉供应链、大众MEB供应链、宁德时代及LGC供应链等。


风险因素:新能源汽车销量不达预期;海外疫情持续时间不确定;政策落实不达预期。




>>>会议提示<<<


中国电信(0728.HK)公司高管经营近况交流

时间:2021年1月14日09:00


稀土涨价持续性探讨

时间:2021年1月14日15:00


中国移动(0941.HK)公司高管经营近况交流

时间:2021年1月14日15:30


激光雷达行业发展现状及未来趋势

时间:2021年1月14日19:00


数据库行业报告:企业数字化支撑,大数据时代基石

时间:2021年1月15日15:00


中国联通交流

时间:2021年1月15日16:00




>>>评级调整<<<


注:“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告(标示的日期为相关证券研究报告发布的时间),仅供汇总参考之用。若无特别说明,单位为人民币元



>>>近期重点报告回顾<<<




策略聚焦 01-10|脉冲式行情后市场将重回慢涨
策略聚焦 01-03|轮动慢涨期进入下半场,转战高性价比品种
策略聚焦 12-27|警惕机构抱团瓦解,布局高性价比品种
策略聚焦 12-20|在快速轮动中配置跨年后品种
策略聚焦 12-13|预期将重聚共识,博弈或趋于缓和
策略聚焦 12-06|慢涨中的轮动节奏和扩散效应
策略聚焦 11-29|顺周期主线预计延续到明年一季度
策略聚焦 11-22|预期强化,慢涨延续,加大顺周期配置
策略聚焦 11-08|不两大压制消除,轮动慢涨延续
策略聚焦 11-02|不确定渐次落地,空窗期渐入佳境
策略聚焦 10-25|预期短暂修正,静待两事件落地
策略聚焦 10-19|内外兼修,慢涨延续
策略聚焦 10-11|10月突围,慢涨开启


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