疫情之下，供应链不能承受之重，企业亟待复工

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· Irene Zhou | 文  关注秦朔朋友圈  ID：qspyq2015 ·

近期，国内疫情多发，上海地区静态化管理已持续超半月，除了食品保供问题，供应链扰动成了企业、投资机构等的头号关注。

汽车、消费电子行业以产业链长为特点，且需要上中下游通力协作，因而在此次多地出现疫情的背景下备受冲击。

除了房地产行业，汽车行业可以说是国民经济中最关键的另一支柱。最新的一则消息说明了目前工厂面临的窘境——有消息称，大众汽车（Volkswagen AG）上海工厂的工人们在长时间的封控后，可以在闭环工厂中看电影，还可以安排锻炼身体的娱乐活动。

但这事出有因——最初至少有几十名员工自愿在工厂睡觉，以保持工厂在一个闭环系统上运行，但随着封控时间延长，一方面工人无法回家，另一方面所需的汽车零部件供应也中断，工厂即使在闭环中也无法正常运行。

据笔者了解，多数汽车厂进入停工状态，即使第一周仍在闭环管理中正常运行的车厂也多少遇到了物料短缺、无法交付的挑战。乘联会秘书长崔东树近期表示，据测算，上海等地的疫情，预计会给汽车行业的生产带来20%的减产损失。同时，以上海为核心的江浙徽地带，也是汽车核心零部件的供给核心区，上海的疫情将给汽车产业的关键零件供给带来较大影响。

积极的是，复工复产的指引已经越发明确。4月16日，上海经信委发布《上海市工业企业复工复产疫情防控指引（第一版）》。指引明确，各区政府和街镇、园区要积极支持企业复工复产，指导企业“一企一策”，切实做好疫情防控工作；要做好核酸检测点设置和提供检测服务，及时处理医废，并对防疫物资和生活物资保障提供托底服务。

汽车行业面临大考

多家外资机构投资经理对笔者表示，从两周前开始，当多数人尚聚焦于食品保供的问题时，国际投资者就开始担忧后续可能出现的供应链扰动，尤其是汽车、半导体和消费电子行业等。

4月10日晚间的一则消息将情绪彻底引爆——被传出在上海家里“用葱换盐”的蔚来汽车老板李斌表示，多地供应链合作伙伴陆续停产，整车生产已经暂停，近期不少车辆会推迟交付。

上海和吉林省是中国顶尖的汽车制造中心。最近，两地都实施了严格的疫情防控措施，导致部分汽车工厂关闭、物流运输中断。

高盛近期的报告显示，全国20%的汽车生产面临挑战。根据汽车工业协会的数据，2021年，上海生产了280万辆汽车（占全国汽车产量的11%），吉林省生产了240万辆（占全国汽车产量的9%）。总的来说，两地占国内汽车产量的20%。中国汽车行业每月生产约200万辆乘用车和商用车。理论上，上海和吉林省为期一个月的封控将导致40万辆车的损失。

除了终端生产环节受到的直接影响，产业链的间接扰动更受关注，例如，供给短缺对外省汽车制造业的溢出风险。除了汽车整车厂，吉林和上海都有大量的上游零部件供应商。

参考2020年武汉的生产数据，该地在当年2-3月为抗击第一波新冠肺疫情而封城时，期间中国的汽车产量减半。全国产量降至每月100万辆，同比下降约50%。其中的一小部分是由于武汉的整车厂暂停生产导致，该地汽车产量在2019年占全国的6%。而更主要的影响是由于武汉封城造成的供应链中断，以及国内高速公路网络受到扰动。

目前，鉴于吉林和上海的汽车工业规模都超过武汉，多数机构认为，溢出风险不容忽视，预计封控措施将使全国汽车生产再增加10%的下行风险。

据部分机构和记者的统计，位于上海、长春的汽车供应商主要包括：

联合汽车电子（汽车电子），博世上海（汽车电子），博世长春（汽车电子驱动产品等），延锋安道拓（汽车内饰和座椅），宁德时代（电池模组），华域汽车（汽车内饰外饰），上海英提尔交运汽车零部件（座椅），上海长空机械（汽车结构部件），京西重工（悬架和刹车组件的供应商），上海岱美汽车内饰件（汽车内饰），永太科技（汽车零部件），高田（汽车安全装置），大陆汽车电子（长春）有限公司（工程电子控制系统），长春一汽富维海拉车灯（汽车车灯）。

几家顶级汽车制造商的风险敞口也很大。特斯拉上海超级工厂（Tesla Giga Shanghai）2021年的生产能力为48.6万辆；大众在华有两家合资车企，一汽大众2021年生产170万辆汽车，上汽大众为120万辆，二者分别位于吉林和上海；两家国内汽车制造商——上汽集团为550万辆，一汽集团为330万辆，二者地理位置相近。上述企业的生产受到不同程度的影响。

据笔者了解，特斯拉上海工厂在3月份停工两次，第二次从3月28日停到了现在，并未如预期于4月4日恢复生产。据最新消息，特斯拉于4月18日周一复工。3月份特斯拉在上海工厂组装了5.5万辆车，中国区销量超过了6.5万辆，原本就是产能不足的状态；长春3月11日宣布封控后，一汽大众最初计划停产4天。

高盛表示，较为乐观的情景假设是，上海的控制措施在18天内恢复正常（深圳的2倍），吉林在27天恢复正常（相较于上海长出50%的时间，这主要由于过去一个月进展缓慢且医疗/运营资源低于一线城市），即假设4月18日上海正常化，4月27日吉林正常化；较为偏空的情景假设是，封控措施逐步正常化，在18天内使得上海50%的产量恢复，30天内完全恢复正常。假设吉林要多花50%的时间，即上海5月1日全面恢复正常，吉林5月15日全面恢复正常。