天士力股票今日价格，天士力股票最新消息

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2022-04-01东方证券股份有限公司刘恩阳对天士力进行研究并发布了研究报告《天士力年报点评：医药工业实现稳健增长，全年业绩符合预期》，本报告对天士力给出买入评级，认为其目标价位为17.16元，当前股价为14.94元，预期上涨幅度为14.86%。

天士力(600535)

核心观点

公司医药工业板块实现稳健增长，经营质量呈持续提升的良好态势。 2021 年，公司全年实现营业收入 79.52 亿元，同比-41.43%， 剔除处置天士..影响后，全年医药工业收入 66.54 亿元，同比+4.25%，实现稳健增长；归母净利润 23.59 亿元，同比+109.51%，主要系对天境生物部分股权出售及公允价值变动损益影响。公司医药工业全年实现毛利率 73.50%，比上年提升 0.03 个百分点； 2021 年末，公司应收账款为 12.95 亿元，同比-30.85%，处于近年来低点；经营性现金流达到 28.01 亿元，同比+56.39%，各项经营指标呈现良好提升态势。

不惧集采，中药和生物药板块增长亮眼。 公司聚焦心脑血管、消化代谢、抗肿瘤三大疾病领域，利用现代中药、生物药、化学药协同发展优势进行创新药物布局，持续保持行业优势和创新发展动力。 2021 年中药板块实现收入 50.8 亿元，同比+13.74%，公司持续加大..网络下沉力度，服务基层医疗机构，使复方丹参滴丸、芪参益气滴丸、养血清脑颗粒（丸）等基药产品获得较快增长。其中公司独家产品复方丹参滴丸发货量 1.22 亿盒，同比+13.12%，重回两位数增长，并于 2021年 4 季度获批糖尿病视网膜病变新适应症，为持续增长注入活力。生物药板块实现收入 2.51 亿元，同比+16.52%，重磅产品普佑克持续放量，产能不断扩大并已提交脑梗适应症上市申请，市场空间有望进一步打开。化药板块主要受蒂清、文飞集采影响，全年实现收入 13.22 亿元，同比-22.88%。

公司持续加大研发投入，创新药布局引领市场。 公司起步于现代中药，逐渐形成中药、生物药、化药协同发展的大生物医药发展格局，并立足自身优势，持续进行创新中药、生物药研发，加速推进重点品种二次开发。公司 2021 年研发投入达 7.61亿元，占医药工业收入比例为 11.44%，占营业收入比例为 9.58%，处于行业领先水平。公司通过“四位一体” 的研发模式，目前共拥有 94 款在研管线产品，涵盖 46款 1 类创新药，并有 52 款药品已进入临床阶段，其中 19 项处于临床 II、 III 期研究，长期发展值得期待。

盈利预测与投资建议

由于投资收益随股票市场波动较大， 我们调整公司 2022-2024 年每股收益分别为0.78/0.89/1.00 元（原 22-23eps 预测为 0.89/1.00 元） ，根据可比公司， 我们认为目前公司的合理估值水平为 2022 年的 22 倍市盈率，对应目标价为 17.16 元， 维持买入评级。

风险提示

公司生物药产品研发进展不达预期；中药销售不及预期； 天士力生物上市进度不达预期等风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富证券何玮研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.64%，其预测2022年度归属净利润为盈利15.79亿，根据现价换算的预测PE为14.37。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。证券之星估值分析工具显示，天士力（600535）好公司评级为3星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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